钮文新:用加息手段留住资本 保住人民币汇率是昏招磨刀ycgll

ID:792 / 打印

  第一,留住的是金融套利偏好的资本,赶走的却是实业和股权投资偏好的资本,并导致国内实体经济越发虚弱,从根本上聚集人民币币值的泡沫,有一天金融套利资本看到经济无利可图,风险巨大,一跑就是金融危机。

  第二,加息股市,是实体经济失去以股权融资降低杠杆的机会,并同时加重全社会债务负担,构建债务危机的基础,同样会导致人民币币值泡沫加大。

  所以,用加息方式留住国际金融套利资本只能换来短暂的汇率平衡,但却埋下更大的定时,从弱化中国经济基本面——人民币强势与否的根本角度构建了人民币被性贬值的基础。

  而且,请大家不要笼统地看待利率与国际资本流动的关系,不同偏好的资本对利率的反应是不一样的,我们应当知道中国更应该留住什么样的资本。

  另外,必须懂得以加息留住金融套利资本,维系人民币对美元汇率的稳定是极其短视的行为,美元升值,人民币相应贬值是市场自然选择,偏要通过加息维系人民币稳定,就是人民币高估,这当然是泡沫。

  为什么人民币贬值压力大?当然是经济基本面出了问题,在此前提下人民币汇率稳定当然越来越难,因为利率不断走高,已经让经济基本面和汇率之间形成恶性循环——中美经济基本面对比需要人民币有序贬值,通过加息,中国经济基本面更差,美国相对更好,人民币更大,更需要加息以更高的利率维系——如此恶性循环的结果,实际是中国经济。

  明白我为什么反对中国跟随美联储加息了吗?美元加息、升值预期,人民币该贬就贬,不能去构筑人民币不断高估的泡沫。

  央行有义务维系人民币币值稳定,但币值稳定和汇率稳定并非同一概念,如果央行把二者混为一谈,那将是天大的错误!

  我们说,币值稳定是要货币汇率可以随时反应出不同国家经济基本面的变化,并最大化、磨刀ycgll至少尽可能地相对本国企业的国际竞争优势。但汇率稳定则是为稳定而稳定,本国企业利益、国家利益地追求人民币兑美元维系在某个比值关系,这是汇率政策的重大错误。

  所以,汇率需要全民参与,尤其需要实业企业的参与,这才能反应全社会对汇率的判断,但中国不是,现在主要是金融机构参与,企业和个人没有发言权,他们对汇率的意愿被金融机构消化掉了,从而使人民币汇率更加体现管理者——央行意愿,这怎么可以?这就是央行主张的市场化?而这样的市场化,往往使“币值稳定”演化为“汇率稳定”,而简单“维系汇率稳定”势必忽视国家利益和实体经济利益。

作者:cooao @ 汇讯通外汇大宗商品_外汇新手入门_外汇基础知识网  修订1.1  2017-12-17关注:
WAIHUIWHY,外汇基础知识专业网站。本文版权所有,转载请注明出处。

文章标题: 钮文新:用加息手段留住资本 保住人民币汇率是昏招磨刀ycgll 链接地址:http://www.waihuiwhy.com/a/waihuidongtai/2017/1217/792.html